Celsia advierte que el Estatuto de Desabastecimiento de la CREG afecta los precios de energía y la generación térmica

Bogotá D.C., 12 de noviembre de 2026. La empresa energética Celsia manifestó su preocupación por los efectos que está teniendo el Estatuto de Desabastecimiento Transitorio de la Comisión de Regulación de Energía y Gas (CREG) sobre los precios de electricidad y los resultados operativos de las compañías generadoras.

Durante la presentación de sus resultados del tercer trimestre de 2026, la organización explicó que el nuevo mecanismo ha modificado las condiciones de operación del mercado eléctrico, especialmente para las centrales hidroeléctricas y térmicas.

Según la compañía, el precio promedio de la energía en bolsa durante el trimestre se ubicó alrededor de $802 por kilovatio-hora (kWh), mientras que la aplicación del mecanismo regulatorio desde septiembre contribuyó a mantenerlo cerca de $600/kWh.

Aunque este comportamiento ha moderado el precio mayorista de la electricidad, Celsia considera que las nuevas reglas también han reducido la remuneración de determinadas plantas térmicas, generando presiones sobre sus márgenes operacionales.

¿Qué es el Estatuto de Desabastecimiento Transitorio de la CREG?

El Estatuto de Desabastecimiento Transitorio es un conjunto de medidas regulatorias destinadas a fortalecer la confiabilidad del Sistema Interconectado Nacional (SIN) ante posibles escenarios de escasez energética.

Mediante la Resolución CREG 101 127 de 2026, la comisión estableció disposiciones especiales para preparar el sistema frente a las condiciones previstas durante El Niño 2026-2027.

El mecanismo comenzó a aplicarse operativamente el 7 de septiembre de 2026, después de su activación mediante la Circular CREG 343.

Entre sus principales disposiciones se encuentran las siguientes:

• Generación térmica mínima: establece cantidades de generación térmica que deben programarse según las condiciones energéticas.
• Conservación de embalses: busca reducir la presión sobre las reservas de agua utilizadas para producir electricidad.
• Reglas para ofertas hidráulicas: introduce referencias regulatorias para la formación de precios.
• Confiabilidad del suministro: busca disponer de recursos suficientes durante períodos de riesgo energético.

La regulación tiene carácter transitorio y su duración está condicionada a las disposiciones establecidas por la CREG y a la evolución de las condiciones del sistema.

Precio de energía en bolsa pasó a niveles cercanos a $600 por kWh

Uno de los principales cuestionamientos planteados por Celsia está relacionado con el comportamiento de los precios de electricidad bajo el nuevo esquema.

Durante julio de 2026, la empresa reportó un precio promedio en bolsa cercano a los $800/kWh, en un contexto de preparación para las condiciones climáticas previstas durante el segundo semestre.

En agosto, cuando la generación térmica comenzó a aumentar, se observaron niveles de precios superiores a $900/kWh en las condiciones de mercado descritas por la compañía.

Sin embargo, la entrada en aplicación del nuevo mecanismo en septiembre modificó este comportamiento, llevando los precios a niveles cercanos a $600/kWh.

Para Celsia, este resultado refleja el efecto de las nuevas reglas de formación de precios y de operación de las centrales.

Es importante aclarar que el precio de energía en bolsa no equivale al valor total de la factura que pagan los hogares y las empresas. Las tarifas finales incluyen otros componentes regulados, según las condiciones aplicables a cada usuario.

Menores precios en bolsa no necesariamente significan tarifas eléctricas más bajas

Aunque el mecanismo ha contribuido a moderar el precio mayorista, Celsia señaló que también se han incrementado los costos asociados con la generación requerida por seguridad del sistema.

Una parte de estos costos se reconoce mediante el componente de restricciones, incluido dentro de la estructura tarifaria del servicio eléctrico.

Este componente puede incorporar costos relacionados con la operación de recursos de generación necesarios para mantener condiciones seguras y confiables.

De esta manera, una reducción del precio de bolsa puede coincidir con mayores costos en otros componentes de la cadena eléctrica.

Por esa razón, el impacto final sobre las tarifas de los consumidores no puede determinarse únicamente observando el precio mayorista.

Para evaluar su efecto real deben considerarse la contratación de energía, las restricciones, las redes, la comercialización y los demás elementos que integran el costo de prestación del servicio.

Celsia conservó agua en sus embalses para prepararse ante El Niño

Durante el tercer trimestre, Celsia implementó medidas para fortalecer su capacidad de respuesta frente a escenarios de menores lluvias.

En julio, la empresa priorizó el almacenamiento de agua en sus embalses, reduciendo parte de su generación hidroeléctrica.

Para cumplir los compromisos comerciales durante ese período, la organización recurrió a compras de electricidad en el Mercado de Energía Mayorista.

Aunque esta estrategia implicó mayores costos, su propósito fue conservar recursos hídricos para los meses de mayor exigencia.

La compañía también adquirió volúmenes adicionales de gas destinados a fortalecer la capacidad de operación de sus centrales térmicas.

Estas medidas forman parte de la preparación operativa para atender la demanda durante períodos de menor disponibilidad hidráulica.

El Tesorito y Meriléctrica generaron 64 GWh durante agosto

La generación térmica tuvo un papel importante dentro de las operaciones de Celsia durante agosto.

Las centrales El Tesorito y Meriléctrica produjeron conjuntamente alrededor de 64 GWh, contribuyendo a la oferta de electricidad disponible en el mercado colombiano.

Bajo las condiciones de remuneración aplicables durante ese mes, la compañía reportó márgenes de generación de entre 23 % y 25 %.

Sin embargo, la aplicación del Estatuto de Desabastecimiento modificó las condiciones económicas para parte de la generación térmica requerida posteriormente.

Según Celsia, algunas centrales están siendo despachadas por razones de seguridad, bajo un esquema de remuneración asociado a sus costos variables.

La compañía considera que este reconocimiento no cubre integralmente gastos de mantenimiento, operación y financiación, lo que limita sus márgenes de rentabilidad.

Celsia reporta un margen EBITDA de 18,1 % en el tercer trimestre de 2026

Las condiciones del mercado y los cambios regulatorios se reflejaron en los resultados financieros de la compañía.

Durante el tercer trimestre de 2026, Celsia registró un margen EBITDA de 18,1 %, inferior al observado durante períodos de operación más favorables.

En el acumulado de enero a septiembre, el margen EBITDA alcanzó aproximadamente el 24,7 %.

La empresa explicó que, excluyendo determinados gastos no recurrentes vinculados con su transformación operativa, el margen EBITDA pro forma acumulado habría alcanzado el 26,3 %.

Durante el trimestre, el EBITDA consolidado se situó alrededor de $293.361 millones, con una disminución interanual del 23 %.

La utilidad neta también presentó una reducción significativa, al ubicarse cerca de $28.850 millones, equivalente a una caída del 64,1 % frente al mismo trimestre de 2025.

La CREG enfrenta un debate sobre la remuneración de la generación térmica

Las observaciones planteadas por Celsia forman parte de una discusión más amplia sobre el equilibrio entre la confiabilidad del sistema eléctrico y las condiciones económicas de los generadores.

Desde la perspectiva regulatoria, las medidas buscan preservar los recursos hídricos y asegurar suficiente generación de respaldo.

Por su parte, Celsia sostiene que determinados costos asociados con la operación de las centrales térmicas deberían ser considerados dentro de la remuneración.

La CREG ha abierto una discusión para evaluar modificaciones al esquema, incluyendo posibles ajustes al reconocimiento económico de la generación térmica.

La decisión definitiva dependerá del proceso regulatorio correspondiente y de las disposiciones que adopte la comisión.

Las medidas transitorias podrían mantenerse hasta mayo de 2027

La Resolución CREG 101 127 de 2026 contempla medidas especiales para la operación del sistema eléctrico durante el período de riesgo energético.

Según las disposiciones publicadas por la comisión, el mecanismo transitorio podría mantenerse como máximo hasta el 31 de mayo de 2027, salvo que sea sustituido antes por la regulación definitiva correspondiente.

La finalización del período de riesgo también está sujeta a los indicadores y condiciones regulatorias establecidas para la operación del sistema.

El inicio del período de riesgo de desabastecimiento constituye una medida de prevención y no representa por sí mismo un anuncio de racionamiento eléctrico.

El Niño 2026-2027 plantea desafíos para la seguridad energética de Colombia

Las condiciones asociadas al fenómeno de El Niño pueden reducir las precipitaciones en diferentes zonas del territorio colombiano.

Una disminución prolongada de las lluvias puede afectar los aportes hídricos de los embalses utilizados para la generación eléctrica.

En estas circunstancias, las centrales térmicas adquieren importancia para complementar la producción hidráulica y respaldar el suministro.

Sin embargo, una mayor generación térmica también implica necesidades adicionales de combustibles, mantenimiento y recursos financieros.

Por esta razón, la coordinación entre reguladores, generadores y operadores del sistema resulta fundamental para mantener la confiabilidad de la electricidad.

La operación de centrales térmicas exige infraestructura y equipos eléctricos confiables

Las centrales de generación térmica requieren infraestructura especializada para producir, transformar y entregar electricidad al Sistema Interconectado Nacional.

Estas instalaciones pueden utilizar transformadores, conductores eléctricos, aisladores, conectores, interruptores de potencia y sistemas de protección, dependiendo de sus características técnicas.

Los programas de mantenimiento preventivo y correctivo permiten conservar la disponibilidad de estos equipos y reducir los riesgos de interrupciones operativas.

Las condiciones de remuneración de los generadores resultan relevantes porque las empresas deben contar con recursos para adquirir combustibles, ejecutar mantenimiento y sostener sus operaciones.

No obstante, el debate regulatorio no significa que se hayan anunciado nuevas contrataciones o inversiones específicas en materiales eléctricos.

Preguntas frecuentes sobre la CREG y los precios de la energía

¿Por qué bajó el precio de la energía en bolsa?

Según Celsia, las reglas introducidas por el Estatuto de Desabastecimiento modificaron las condiciones de formación de precios y contribuyeron a mantenerlos cerca de $600/kWh desde septiembre de 2026.

¿La reducción del precio en bolsa disminuye la factura de energía?

No necesariamente. La factura final incorpora diferentes componentes tarifarios, por lo que menores precios en bolsa pueden coincidir con aumentos en otros costos, como las restricciones.

¿Cómo afecta el Estatuto de Desabastecimiento a Celsia?

La compañía señala que las nuevas condiciones de remuneración de parte de su generación térmica han reducido los márgenes operacionales, mientras que los costos de electricidad y combustible permanecen elevados.

¿El Estatuto de Desabastecimiento significa que habrá apagones?

No. El mecanismo tiene una finalidad preventiva y busca fortalecer la confiabilidad del sistema. Su aplicación no constituye una confirmación de racionamiento.

Celsia advierte sobre nuevos desafíos financieros y regulatorios para 2027

La evolución de los precios de electricidad y las condiciones de remuneración de la generación térmica seguirán siendo factores relevantes para los resultados de las empresas energéticas.

En el caso de Celsia, el Estatuto de Desabastecimiento ha contribuido a moderar el precio de bolsa, pero también ha generado presiones sobre los márgenes de sus operaciones.

La compañía considera que estos efectos podrían prolongarse durante el cierre de 2026 y parte de 2027, dependiendo de la evolución climática y de las decisiones regulatorias.

El desafío para el sector será mantener el equilibrio entre la seguridad del suministro, los costos de generación y la sostenibilidad financiera de las empresas.

Para conocer las disposiciones oficiales del mecanismo, puede consultar la Resolución CREG 101 127 de 2026 .